美(měi)国(guó)历(lì)史上首(shǒu)次债务违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)正(zhèng)在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就(jiù)美国债务违约发出警告，如果国会(huì)无法解决债(zhài)务(wù)上(shàng)限问(wèn)题，美国(guó)可(kě)能最早在6月1日发生债务违约。

　　美国最(zuì)早将于6月1日出(chū)现债务违约

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦5月(yuè)1日警告称，如果国会(huì)无法解决债务上(shàng)限(xiàn)问题，美(měi)国可(kě)能(néng)最早于(yú)6月1日出现债务(wù)违约，这将是美国(guó)历(lì)史上的首次(cì)债务(wù)违约。耶(yé)伦敦(dūn)促国会“尽(jǐn)快采取行动”，以解决31.4万亿美元的法定(dìng)借款(kuǎn)上(shàng)限问题。

　　当天(tiān)，耶伦致信民(mín)主、共和两(liǎng)党的国会(huì)参(cān)众(zhòng)两院领导人，告知联邦政府举债额(é)度比预期消耗更快(kuài)，国会应尽早采取(qǔ)行动，维护美(měi)国“信用”和各(gè)方对美国的“信心”。

　　她再次提(tí)醒国(guó)会议员处(chù)理债务上限的重要性。“我们(men)从过(guò)去的债务上2l是多少斤 2l是多少kg(shàng)限僵局中了解到，等到最后一刻才暂停或(huò)提高债务上限可(kě)能会对企业和消费者信心(xīn)造(zào)成(chéng)严重损害，加重纳税(shuì)人(rén)的短期借贷成本，并对(duì)美国的信用评级产生负面影响，”耶伦(lún)在信中(zhōng)说。

　　耶伦在信中表示，之(zhī)所(suǒ)以(yǐ)在一个月之后财政部(bù)就可能耗尽(jǐn)现金，其中重要的一个原因是最近税收收入放缓。她表示，财政部(bù)正在暂停发(fā)行州和(hé)地方政府系列(liè)证券，以(yǐ)避免突破债务上限。

　　此前(qián)，国(guó)会预算办公(gōng)室预测，非常(cháng)措施可能会在7月(yuè)至9月间(jiān)用尽，尽(jǐn)管它也承(chéng)认其预期存(cún)在不确定性。

　　5月1日(rì)，美国会预(yù)算办(bàn)公室发(fā)布的最(zuì)新报告显(xiǎn)示，美国在(zài)6月初耗尽资金的风险较(jiào)之前更高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的税(shuì)收收(shōu)入低于国会预(yù)算办公室2月份的预期，我们(men)现在估计，财政部在6月(yuè)初用尽资金的(de)风(fēng)险要大得多。”

　　报道称，在(zài)早些(xiē)时候的一(yī)份报(bào)告(gào)中，国会预算办公室预测(cè)，非常措施可能会在7月(yuè)至9月间用尽(jǐn)，尽管它也承(chéng)认其预期存(cún)在不确定(dìng)性。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发出警告(gào)后(hòu)，美(měi)国总统拜登(dēng)已邀(yāo)请(qǐng)美国国会的四(sì)位领(lǐng)导(dǎo)人于5月9日在白宫就债务上限问题举行会议(yì)，商讨解决方案。

　　耶伦警告(gào)：将引发(fā)“经济灾难”

　　据(jù)路透社报道，美(měi)国财政部长耶(yé)伦日前(qián)曾警告称，如(rú)果美国国会未能提高政(zhèng)府的债务上(shàng)限，由此产生违约，将引(yǐn)发(fā)一场“经济灾难”，并在未来几年推高(gāo)利率。

　　据(jù)报(bào)道，耶伦(lún)在(zài)一场企业高管活动中发表(biǎo)讲话说(shuō)，美国债务违约将(jiāng)导致失业，同(tóng)时使得家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷款(kuǎn)和信(xìn)用(yòng)卡上(shàng)的支出增加。

　　耶伦(lún)表示(shì)，，债务违约(yuē)将(jiāng)导致失业(yè)率(lǜ)上升，同时使美国(guó)家庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信(xìn)用(yòng)卡上的支出增(zēng)加(jiā)。增(zēng)加或暂停31.4万亿(yì)美元的借款上限是国会的“基本责任”。她警(jǐng)告(gào)说，如果债务违约将引(yǐn)发一场经济和(hé)金融灾(zāi)难，“违约(yuē)将提(tí)高永续借款(kuǎn)的(de)成本。极大(dà)增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果(guǒ)不(bù)提高债务上限，美国企业将面临(lín)不断恶化的信贷市场，政府(fǔ)可能(néng)无法向依(yī)赖社会(huì)保障(zhàng)的相(xiāng)关家庭和老年人发放(fàng)款项。

　　耶伦指出，众议院共(gòng)和党人和(hé)白宫(gōng)之间围绕债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的对峙“有可(kě)能威(wēi)胁我们在过去(qù)两(liǎng)年所取(qǔ)得的所(suǒ)有(yǒu)进展(zhǎn)”。

　　美国(guó)众议院通过债务上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否决

　　美国(guó)民主共(gòng)和两党(dǎng)围绕债(zhài)务上限的党争不断(duàn)加剧，引发全球(qiú)对于美债违约可能引发金融动荡(dàng)的担(dān)忧。

　　当地时(shí)间4月(yuè)26日，美(měi)国国(guó)会众(zhòng)议(yì)院(yuàn)投票通过(guò)债务上限法案。这项(xiàng)法案提议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大(dà)幅(fú)削减政府支出。该(gāi)法案规定(dìng)，联(lián)邦(bāng)政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。

　　所谓债务上限是美国(guó)国会(huì2l是多少斤 2l是多少kg)为联邦政(zhèng)府设(shè)定的(de)为履(lǚ)行(xíng)已产生的支付义务(wù)而举债的最高额度，触(chù)及(jí)这条“红(hóng)线”意味着美国财政部借款授权(quán)用(yòng)尽(jǐn)。

　　不过(guò)随后白(bái)宫发布(bù)声明(míng)称(chēng)，美(měi)国总统拜(bài)登将否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)方案。白宫称(chēng)众议院(yuàn)共和党人必(bì)须在没有任(rèn)何要求和(hé)条(tiáo)件(jiàn)的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。

　　据美国《国(guó)会(huì)山报》报道，美(měi)国参议院(yuàn)多数党领(lǐng)袖舒(shū)默驳斥了共和(hé)党的债务上限(xiàn)法案，称其为“美(měi)国违约法案(àn)”。白宫称该法案是“为获取极端让步而(ér)进行(xíng)的鲁莽尝(cháng)试”，并(bìng)表(biǎo)示(shì)如果该法(fǎ)案(àn)到达(dá)拜登(dēng)的办公(gōng)桌，他将(jiāng)予以(yǐ)否决。

　　美国(guó)国(guó)债违(wéi)约风险逼近(jìn)

　　由于美国债务(wù)上(shàng)限的法案谈(tán)判陷入僵局，再(zài)次提升市(shì)场(chǎng)担忧。美银的美国利率策略师认为，自上周以来(lái)，美国利(lì)率反弹(dàn)，美债收益率(lǜ)曲线牛市趋(qū)陡，造成这样(yàng)状况的催化剂是对美国银行体(tǐ)系的担忧再度抬头。市场定价美联储下(xià)周最后一次加息，这与我(wǒ)行(xíng)的(de)美国(guó)经(jīng)济(jì)团队的预期一致。进一步加息是有可能的，但考(kǎo)虑到银行(xíng)体系的漏(lòu)洞，加息面临着更(gèng)大的障碍(ài)。预(yù)计美国债务上限“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在6月第(dì)二周。

　　摩根大(dà)通预计，美国债务上限问题最早将在下个(gè)月显(xiǎn)现(xiàn)出来(lái)。该(gāi)行认为，美(měi)国(guó)国债出现技术(shù)性(xìng)违约的风险“不(bù)小(xiǎo)”。摩根(gēn)大通在报(bào)告中表示，预(yù)计有关美国债(zhài)务上限和联邦(bāng)拨款法案的辩(biàn)论(lùn)都将“危险地逼近”最后期限。该行的美(měi)国利率策略团队预计，美国财政部可能在8月中(zhōng)旬之前(qián)耗尽可用资(zī)源。

　　4月25日，惠誉表示(shì)，短期内提(tí)高美(měi)国债务上限对(duì)未来(lái)的僵(jiāng)局没有帮助；在共和党和民主(zhǔ)党领导人提出最新财政提(tí)案后，解决美(měi)国债务上限僵(jiāng)局的方法仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美(měi)国触及(jí)关键(jiàn)的债务上限最后(hòu)期限的时(shí)间可能(néng)会早于市场普遍预期。高(gāo)盛首(shǒu)席经济学家兼全球投(tóu)资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步统计数(shù)据透(tòu)露(lù)的信(xìn)息有限，但是4月份迄今为止的(de)“疲(pí)弱”税(shuì)收表明，在(zài)6月上(shàng)半月达(dá)到美国债务上限(xiàn)的可能性大(dà)幅增加(jiā)了。

　　中信证券研究表(biǎo)示，美国已在今年(nián)1月(yuè)触及债务上限，财政部可通过特别措施和TGA余额(é)两大(dà)途径缓解燃眉之急。近(jìn)日市场对(duì)美国债务上(shàng)限(xiàn)问题的担忧情(qíng)绪(xù)再次(cì)升温，这主要是由(yóu)税(shuì)收同比(bǐ)减少与国会两(liǎng)党僵持这(zhè)两(liǎng)个(gè)因素催(cuī)化。尽管如此，从立法流程、党派(pài)意向、后备方(fāng)案等三(sān)个角(jiǎo)度看，我们认为美债(zhài)在今(jīn)年(nián)6月(yuè)违约的风险仍然较小。债务上限问题可能(néng)导致货(huò)币市场与债券市场加大波(bō)动，但总体而言预计其直接影响有(yǒu)限。

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