券商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基(jī)于股市(shì)良好表现以及(jí)去年较低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商(shāng)板块也在(zài)周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报，至此51家上市券商或(huò)上市(shì)主体一季报悉数披露(lù)，券商整(zhěng)体(tǐ)一季度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今年一季(jì)度(dù)归母净(jìng)利排(pái)名，新(xīn)的十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数(shù)平均(jūn)计算(suàn)，中(zhōng)信证(zhè标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压ng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券商一(yī)季报的(de)优秀表现(xiàn)给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨幅超(chāo)2%；华(huá)西证券、中国银河盘(pán)一(yī)度涨停，二者(zhě)收盘分(fēn)别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳线，累(lèi)计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上(shàng)市主体中(zhōng)，50家归母净利同比增速为正，其(qí)中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度(dù)归母(mǔ)净利增速(sù)超过(guò)10倍的有2家券(quàn)商及1家上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母(mǔ)公司国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的(de)有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母(mǔ)净(jìng)利扭亏为盈的券商(shāng)多达(dá)9家，分别是天风证券(quàn)标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压、华(huá)西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛(shèng)金控。

　　此外(wài)，仅2家券(quàn)商股净利(lì)润同比(bǐ)增(zēng)速为负值(zhí)，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出现(xiàn)下(xià)滑，公司一(yī)季(jì)报显示，报告期内公司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑25.95%；归母净(jìng)利(lì)润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的(de)增(zēng)速不(bù)如中小券商“夸张”，但(dàn)头部券(quàn)商的业绩表现同(tóng)样具(jù)有可圈可(kě)点之处(chù)。

　　同(tóng)比增速超过(guò)五成的(de)头部(bù)券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建投(tóu)（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头部券商及增速为华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务开展取得(dé)一定成(chéng)绩，但营业利润仍未(wèi)实标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压现盈利，一定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券(quàn)商营收增一倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)

　　一季度营(yíng)收(shōu)规模增(zēng)速方(fāng)面，51家券商中44家同(tóng)比增速为(wèi)正、7家增速为负，同比(bǐ)增速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增(zēng)速领衔，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年(nián)一季度营收规(guī)模为7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度营收(shōu)增速超过(guò)2倍的有(yǒu)2家券商，分(fēn)别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是(shì)华安证券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比下滑幅度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下(xià)滑(huá)的券商或上市主体(tǐ)分别(bié)是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券商分(fēn)别(bié)是(shì)中信(xìn)证券（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商(shāng)证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商(shāng)中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入(rù)营(yíng)收排名前十，其一季度(dù)营(yíng)收同比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)反而被挤出前十，招商(shāng)证券(quàn)一(yī)季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同(tóng)比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季(jì)报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高增，这(zhè)一观点(diǎn)被卖(mài)方(fāng)研究(jiū)普(pǔ)遍认可。

　　开(kāi)源证券在解(jiě)读东方证券一季报时(shí)称，东方证券(quàn)自(zì)营(yíng)投资(zī)收益11.5亿元，去年同(tóng)期(qī)亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金(jīn)融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一季报高增，全年盈利增(zēng)速有望(wàng)领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大杠杆(gān)经营(yíng)投资致使利息支出(chū)有所增长，市(shì)场回暖(nuǎn)下投资(zī)业务表现亮(liàng)眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业(yè)务能力，看好公(gōng)司在政(zhèng)策放松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券(quàn)的(de)研(yán)报中(zhōng)称，自营投资(zī)成为(wèi)影响国金证(zhèng)券业绩核心因(yīn)素，一季度自营(yíng)业(yè)务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成(chéng)再(zài)融资后(hòu)，公司(sī)金(jīn)融(róng)投资规模稳步提(tí)升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资(zī)成为(wèi)影响券商业绩的核(hé)心，预(yù)期将(jiāng)在一季度迎来(lái)反转。投资业务方面，下半年重(zhòng)点关注差异(yì)化监管(guǎn)的措施落地(dì)，或(huò)将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅修复的一(yī)年，尤(yóu)其(qí)是(shì)受到自营业务(wù)冲(chōng)击大的公(gōng)司预(yù)期将在年内实现较大幅度的改善(shàn)。

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