市场再迎(yíng)来风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期(qī)权上市在即。

　　5月12日(rì)证监会宣(xuān)布，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同日(rì)，上交(jiāo)所发文称(chēng)，将在证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市(shì)准备(bèi)。

　　截至目(mù)前(qián)，市面上已(yǐ)有8只科(kē)创(chuàng)50ETF，合(hé)计规(guī)模超900亿元(yuán)，另外还有2只(zhǐ)科创50成分(fēn)增(zēng)强策略ETF。业内人(rén)士(shì)表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投(tóu)资(zī)者将拥(yōng)有更灵活(huó)的风险管理(lǐ)工具，相(xiāng)应(yīng)的ETF市场(chǎng)容量、流动(dòng)性、稳定性都将有所提升，更多吸引资金入市(shì)，也能更好地服务(wù)于(yú)科创板(bǎn)上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发(fā)挥(huī)了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了(le)基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期权作(zuò)为宽基类ETF期权产品，将(jiāng)总体沿用(yòng)前(qián)期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措(cuò1亿等于多少万)施在创业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的(de)风险防控和市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一(yī)步做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会也表示(shì)，一(yī)直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　作(zuò)为我国首只基于科创50指数的场内期权品种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融(róng)中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开放决策部(bù)署的(de)重要(yào)安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资(zī)金配置科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试(shì)的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提(tí)升(shēng)服务实(shí)体(tǐ)经济质(zhì)效(xiào)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支(zhī)持科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极意(yì)义(yì)。上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本(běn)市(shì)场改革试验田作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长期持(chí)续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数场内(nèi)期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　目前(qián)科创板尚缺少相应的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　据了解，首批(pī)4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计(jì)规模超900亿元，其中，规模最大华(huá)夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿(yì)元，是同(tóng)期(qī)非货1亿等于多少万ETF市(shì)场最吸(xī)金ETF；规模位居第二位的是易方(fāng)达上证科创板(bǎn)50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科创板(bǎn)设(shè)立以(yǐ)来，市场对(duì)风险管(guǎn)理工具的呼声不断，由于(yú)涨跌(diē)幅(fú)限制比例为20％，投资者在投资科(kē)创板个(gè)股(gǔ)面临(lín)的价格波动更大，因此，随(suí)着市场体量(liàng)不断(duàn)扩张，风险管(guǎn)理需求也更加庞(páng)大(dà)。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的(de)上市，将(jiāng)会(huì)给投资者提供更加灵活的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，使得(dé)投(tóu)资者更(gèng)有效(xiào)率管理风险的同时(shí)，能(néng)够有(yǒu)更多的(de)时间(jiān)和精(jīng)力去关注标的对(duì)应上市公司的投(tóu)资(zī)价值。”中山大学(xué)岭南学院教授韩乾认为(wèi)，随(suí)着科(kē)创50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现货市(shì)场的容(róng)量将有所扩大，提供更好的流动性(xìng)，市场稳定性提(tí)升(shēng)；也将(jiāng)为(wèi)市场带来更多的增量资金，更好地服务科(kē)创板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资本(běn)市场基(jī)础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。截至(zhì)目前，市场已上市7只ETF期(qī)权，且近年来(lái)ETF期(qī)权市场上新速度(dù)加快。在去年，就(jiù)有4只新品(pǐn)种(zhǒng)上(shàng)市，包括(kuò)上交所旗下的中证500ETF期(qī)权(quán)，深交所旗下的创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期(qī)权和(hé)深(shēn)证100ETF期权。

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